東鵬飲料(605499)4月29日晚公布了“A+H”雙資本平臺(tái)時(shí)代的首份季報(bào)。在2025年?duì)I收突破200億元、凈利實(shí)現(xiàn)超三成增長(zhǎng)的高基數(shù)之下，公司2026年開(kāi)年依然展現(xiàn)出穩(wěn)健的業(yè)績(jī)成色。一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.88億元，同比增長(zhǎng)21.46%；歸母凈利潤(rùn)12.57億元，同比增長(zhǎng)28.31%，其他飲料收入占比由上年同期的7.74%提升至報(bào)告期的14.03%。多品類(lèi)矩陣的協(xié)同效應(yīng)與全國(guó)化渠道深耕，正轉(zhuǎn)化為可持續(xù)增長(zhǎng)的核心動(dòng)能。

“補(bǔ)水啦”穩(wěn)健攀升 姆巴佩助力蓄能

在核心增長(zhǎng)引擎方面，公司電解質(zhì)飲料“東鵬補(bǔ)水啦”繼續(xù)扮演三好學(xué)生的角色。繼2025年躋身30億級(jí)大單品后，今年一季度電解質(zhì)飲料實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)超13.21%，延續(xù)了遠(yuǎn)超行業(yè)均值的擴(kuò)張節(jié)奏。

更為市場(chǎng)關(guān)注的是，補(bǔ)水啦近期正式簽下足壇巨星基利安·姆巴佩作為官方代言人。作為當(dāng)今世界足壇身價(jià)高、具全球影響力的體育明星之一，姆巴佩的商業(yè)合作一向以嚴(yán)苛著稱(chēng)。兩個(gè)月后，他將率領(lǐng)法國(guó)隊(duì)出征2026美加墨世界杯，48支參賽隊(duì)、104場(chǎng)比賽、橫跨三國(guó)16座城市。全球超高人氣與頂級(jí)商業(yè)價(jià)值，進(jìn)一步強(qiáng)化補(bǔ)水啦品牌運(yùn)動(dòng)屬性與年輕調(diào)性，是補(bǔ)水啦向國(guó)際品牌邁進(jìn)的關(guān)鍵一步。

在一個(gè)中國(guó)運(yùn)動(dòng)人群已突破5億、馬拉松和騎行等大眾運(yùn)動(dòng)熱潮持續(xù)發(fā)酵的市場(chǎng)里，電解質(zhì)水正加速破圈。消費(fèi)場(chǎng)景從運(yùn)動(dòng)補(bǔ)給向日常補(bǔ)水外溢的趨勢(shì)愈發(fā)清晰，夏季通勤、熬夜打游戲、感冒發(fā)燒，甚至秋冬干燥時(shí)節(jié)，越來(lái)越多生活場(chǎng)景開(kāi)始引入補(bǔ)水概念，電解質(zhì)飲料正成為普通人冰箱里的常備品。補(bǔ)水啦正從階段性爆品沉淀為公司長(zhǎng)效業(yè)績(jī)支柱，也驗(yàn)證了公司“1+6”多品類(lèi)戰(zhàn)略對(duì)增長(zhǎng)確定性的支撐。

“海島椰”借勢(shì)春節(jié) 核心大單品穩(wěn)固

受益于2026年春節(jié)消費(fèi)回暖與節(jié)慶禮贈(zèng)需求集中釋放，公司旗下植物蛋白飲品“海島椰”在一季度迎來(lái)亮眼表現(xiàn)。憑借“家有喜事，就喝海島椰”的場(chǎng)景占位與餐飲渠道的持續(xù)滲透，“海島椰”提貨量突破1000萬(wàn)箱，成為驅(qū)動(dòng)非特飲品類(lèi)銷(xiāo)售占比提升的重要力量。這一表現(xiàn)進(jìn)一步驗(yàn)證了公司以場(chǎng)景化營(yíng)銷(xiāo)撬動(dòng)細(xì)分賽道的打法具有可復(fù)制性，多品類(lèi)協(xié)同帶來(lái)的抗周期能力日益顯現(xiàn)。

基本盤(pán)方面，公司拳頭產(chǎn)品“東鵬特飲”繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。一季度能量飲料營(yíng)收同比增長(zhǎng)13.11%，公司推出的加強(qiáng)型?；撬崮芰匡嬃显谒緳C(jī)、白領(lǐng)及電競(jìng)等高強(qiáng)度用腦群體中實(shí)現(xiàn)持續(xù)滲透，憑借保健食品認(rèn)證背書(shū)與差異化功效，鞏固了“累了困了”場(chǎng)景下的剛需心智。在夯實(shí)150億大單品根基的同時(shí)，功能性升級(jí)為公司核心業(yè)務(wù)持續(xù)加深護(hù)城河。

全國(guó)化縱深推進(jìn) 渠道紅利持續(xù)釋放

渠道端，公司全國(guó)化擴(kuò)張步伐穩(wěn)步推進(jìn)。截至2025年末已形成3400余家經(jīng)銷(xiāo)商、超450萬(wàn)家活躍終端網(wǎng)點(diǎn)的立體化網(wǎng)絡(luò)，今年一季度，這一渠道基礎(chǔ)設(shè)施仍在持續(xù)擴(kuò)容與加密。通過(guò)“冰凍化”陳列戰(zhàn)略與多品類(lèi)產(chǎn)品鋪市的協(xié)同推進(jìn)，公司薄弱市場(chǎng)的覆蓋密度進(jìn)一步提升，渠道復(fù)利效應(yīng)持續(xù)放大，為新品快速鋪市及成熟品深度滲透提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)底座。

2026年首個(gè)季度東鵬飲料在堅(jiān)持“沒(méi)有任何理由不增長(zhǎng)”的運(yùn)營(yíng)導(dǎo)向下，以多維度產(chǎn)品矩陣承接了不同層級(jí)的消費(fèi)需求，實(shí)現(xiàn)了高基數(shù)之上的平穩(wěn)開(kāi)局。隨著全國(guó)化縱深布局的推進(jìn)與健康消費(fèi)紅利的持續(xù)釋放，公司正在從國(guó)內(nèi)功能飲料向綜合性飲料集團(tuán)穩(wěn)步躍遷。