全球最大釣魚(yú)裝備制造商樂(lè)欣戶(hù)外（股票代碼2720.HK）正式啟動(dòng)招股，擬全球發(fā)售2820.5萬(wàn)股，其中10%為中國(guó)香港公開(kāi)發(fā)售。每股定價(jià)12.25港元。預(yù)計(jì)2月10日在聯(lián)交所掛牌上市。此次IPO擬集資約3.45億港元，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

　　市場(chǎng)地位穩(wěn)固，頭部份額持續(xù)提升

　　據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，樂(lè)欣戶(hù)外是全球最大的釣魚(yú)裝備制造商，市場(chǎng)份額為23.1%，同時(shí)在前五大廠(chǎng)商中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。樂(lè)欣戶(hù)外亦是中國(guó)最大的釣魚(yú)裝備制造商，市場(chǎng)份額由2022年的23.4%穩(wěn)步增長(zhǎng)至2024年的28.4%，展現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)潛力。

　　業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋全面

　　在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)層面，樂(lè)欣戶(hù)外營(yíng)收保持高速穩(wěn)健增長(zhǎng)，2024年?duì)I收達(dá)5.73億元，較2023年實(shí)現(xiàn)23.8%的同比增長(zhǎng)；2025年前八個(gè)月收入已達(dá)4.60億元，接近2024年全年的80%，顯示增長(zhǎng)節(jié)奏穩(wěn)健。公司2025年前八個(gè)月實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)7769.5萬(wàn)元，接近2022年歷史較好水平，為公司戰(zhàn)略擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)的資本基礎(chǔ)。

　　其中品牌業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，自有品牌Solar 2024年銷(xiāo)售額較2018年增長(zhǎng)近三倍，盡管目前OBM業(yè)務(wù)占比并不是很高，但增長(zhǎng)潛力巨大。同時(shí)，公司TO B業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，合作超過(guò)5年的客戶(hù)達(dá)84家，客戶(hù)粘性強(qiáng)勁，形成"TO B穩(wěn)健托底+TO C突破增長(zhǎng)"的雙增長(zhǎng)格局，為長(zhǎng)期資本回報(bào)提供穩(wěn)定支撐。

　　在產(chǎn)品矩陣層面，樂(lè)欣戶(hù)外為不同釣魚(yú)場(chǎng)景創(chuàng)造出了全面的產(chǎn)品解決方案。截至2025年8月31日的產(chǎn)品組合涵蓋10,000多個(gè)SKU，可適配釣魚(yú)人在不同地區(qū)及環(huán)境的需求，包括鯉魚(yú)釣、比賽釣、路亞釣、飛釣及冰釣等。

　　市場(chǎng)前景廣闊，加碼品牌與未來(lái)

　　從全球格局來(lái)看，釣魚(yú)裝備市場(chǎng)正迎來(lái)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。2025至2029年，全球釣魚(yú)裝備市場(chǎng)預(yù)計(jì)將以年均約9.5%的復(fù)合增速擴(kuò)張，高于戶(hù)外行業(yè)整體水平，市場(chǎng)總規(guī)模有望邁向2000億元。

　　我國(guó)垂釣裝備行業(yè)已邁入藍(lán)海發(fā)展階段，行業(yè)紅利為樂(lè)欣戶(hù)外的轉(zhuǎn)型提供了廣闊空間。2020-2024年，我國(guó)垂釣裝備行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.92%，顯著高于全球同期水平，全球市場(chǎng)占比持續(xù)提升，市場(chǎng)需求正從基礎(chǔ)功能滿(mǎn)足向?qū)I(yè)化、場(chǎng)景化及個(gè)性化升級(jí)。

　　此次IPO募資是樂(lè)欣戶(hù)外發(fā)展歷程中的重要里程碑，亦是其在資本層面提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、拓展戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵舉措。伴隨全球休閑釣魚(yú)生活方式的熱潮，消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)釣魚(yú)裝備的需求持續(xù)攀升，新興市場(chǎng)的增速尤為顯著。作為全球規(guī)模最大的釣魚(yú)裝備制造商，樂(lè)欣戶(hù)外可依托自身產(chǎn)能與產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，充分承接這一藍(lán)海市場(chǎng)的需求紅利，為品牌升級(jí)與市場(chǎng)拓展筑牢基礎(chǔ)，迎來(lái)全新的發(fā)展機(jī)遇。