10月20日晚，利元亨（688499）披露2025年三季報(bào)，核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)延續(xù)改善態(tài)勢(shì)——第三季度單季營(yíng)收8.95億元，同比大幅增長(zhǎng)90.63%；歸母凈利潤(rùn)1408.27萬(wàn)元，扭虧為盈。前三季度累計(jì)營(yíng)收24.24億元，同比增長(zhǎng)4.37%，歸母凈利潤(rùn)4749.29萬(wàn)元，剔除股份支付費(fèi)用影響后的凈利潤(rùn)5873.71萬(wàn)元。值得注意的是，今年以來(lái)，公司逐季增收增利。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額5.71億元，同比大幅增長(zhǎng)121.17%，資產(chǎn)負(fù)債率降至71.83%。

這一輪業(yè)績(jī)修復(fù)，既受益于動(dòng)力電池行業(yè)景氣回升的外部機(jī)遇，更離不開(kāi)利元亨主動(dòng)深化內(nèi)控、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)的“內(nèi)功修煉”。

行業(yè)回暖為基，內(nèi)控提效釋放利潤(rùn)空間

Q3營(yíng)收的增長(zhǎng)，直接呼應(yīng)了動(dòng)力電池行業(yè)復(fù)蘇信號(hào)。正如公司所說(shuō)——報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)頭部電池企業(yè)開(kāi)工率顯著提升、擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏逐漸恢復(fù)，使得項(xiàng)目的驗(yàn)收逐步增加。

即使如此，利潤(rùn)端扭虧的關(guān)鍵也離不開(kāi)公司內(nèi)控效率的提升。前三季度，公司銷(xiāo)售費(fèi)用8088萬(wàn)元，同比減少32.9%；管理費(fèi)用2.03億元，同比減少44.0%；財(cái)務(wù)費(fèi)用5265萬(wàn)元，同比減少32.9%。三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)同比減少超40%，成為利潤(rùn)扭虧的關(guān)鍵推手。公司還采取嚴(yán)格的收款政策，加強(qiáng)與客戶(hù)溝通項(xiàng)目回款，減少低效現(xiàn)金占用，為利潤(rùn)釋放騰出空間。

高強(qiáng)度精準(zhǔn)研發(fā)投入，固態(tài)電池布局提速

技術(shù)是護(hù)城河，利元亨始終保持高研發(fā)投入——前三季度研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例仍維持在10.44%，迄今為止，構(gòu)建了覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，商標(biāo)覆蓋全球主要市場(chǎng)。在固態(tài)電池前沿領(lǐng)域，公司目前已打通全固態(tài)電池整線(xiàn)裝備的制造工藝，已攻克包括電極干法涂布設(shè)備、電極輥壓及電解質(zhì)熱復(fù)合一體機(jī)、膠框印刷及疊片一體機(jī)和高壓化成分容設(shè)備等關(guān)鍵技術(shù)。此外，作為關(guān)鍵工藝環(huán)節(jié)的等靜壓設(shè)備，公司聚焦于下一代可實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)的等靜壓設(shè)備，致力于將高效、連續(xù)的生產(chǎn)理念引入該領(lǐng)域，以推動(dòng)設(shè)備技術(shù)模式的優(yōu)化與創(chuàng)新。

據(jù)悉，前不久公司為某頭部車(chē)企提供的全固態(tài)電池整線(xiàn)項(xiàng)目正處于客戶(hù)現(xiàn)場(chǎng)的設(shè)備調(diào)試與工藝驗(yàn)證階段，海外市場(chǎng)，公司已向美國(guó)客戶(hù)交付了固態(tài)電池前段裝備；同時(shí)已經(jīng)與30余家客戶(hù)開(kāi)展固態(tài)電池技術(shù)交流。

全球化布局穩(wěn)扎穩(wěn)打，海外基地按計(jì)劃推進(jìn)，夯實(shí)本地化能力

海外拓展上，利元亨堅(jiān)持穩(wěn)扎穩(wěn)打。自2011年布局海外以來(lái)，已在歐美、亞太地區(qū)完成覆蓋，依托波蘭、加拿大兩大基地構(gòu)建起技術(shù)－生產(chǎn)－服務(wù)的本地化閉環(huán)。

利元亨三季報(bào)基本面實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善——營(yíng)收、利潤(rùn)逐季修復(fù)，現(xiàn)金流與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，疊加研發(fā)投入與海外基地的本地化能力，已走出去年以來(lái)的業(yè)績(jī)低谷。在動(dòng)力電池行業(yè)觸底反彈、固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速的雙重機(jī)遇下，公司長(zhǎng)期有望受益于高效電池滲透及海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移趨勢(shì)。